2018年，政府融资体系趋于稳定，民间投资预期趋于改善，全社会投资增速预计略有回升至7%；只要是有效率、有质量的投资增长，即使速度比以前低一些，也是可以接受的。

　　2017年投资情况及存在的问题

　　2017年，投资增速仍处在持续下行过程中。1—11月，全国固定资产投资57.5万亿元，累计增长6.8%，增幅同比回落1.5个百分点，增幅下降趋势明显。投资当月增速下降趋势更加明显，8月份增速下降到3.8%，这是2013年以来最低值，11月份当月投资增速略有回升到5.8%。投资结构转型步伐不断加快。高技术产业投资快速增长，1—11月份，高技术制造业投资增长15.9%，增速比全部制造业高11.8个百分点；高技术服务业投资增长15%，增速比全部服务业高4.9个百分点；基础设施和公共服务投资增速较高，1—11月份，基础设施投资增长20.1%，社会领域投资增长17%。

　　2017年，投资领域存在的体制与政策性问题仍较为明显。政府投资主导地位增强，政府部门、国有企业支撑投资的整体格局正在逐步增强。体制与政策环境有待改善，民间投资主体转型发展困难，存在融资难、融资贵等问题，投资者权益保护有待加强。金融业脱离了实体经济，房地产业对于实体经济产生挤出作用，“脱实向虚”现象严重。优质投资项目减少，资金追逐项目现象较为突出。政府和企业债务规模扩大，财政金融风险隐患加剧。

　　2018年投资前景预测

　　（一）有利因素

　　1.全球增长回升势头明显。国际货币基金组织最新发布的《世界经济展望报告》预计，2017年全球经济增长3.6%，2018年，增速上升到3.7%，是2008年国际金融危机爆发以来最好的增长。其中，2017年，发达经济体的反弹更为强劲，增长预计达到2.2%，美国、英国、日本和欧洲的增速普遍上调，将分别达到2.2%、1.7%、1.5%和2.1%，中国的增长则保持在6.8%。这为我国投资增长创造了较好的国际环境。

　　2.国内经济保持平稳增长。2017年1—11月份，规模以上工业增加值同比增长6.6%，增速比上年同期加快了0.6个百分点，保持稳定增长。1—11月份，社会消费品零售总额增长10.3%，增速与上年同期持平。1—11月份，工业企业经济效益继续改善，规模以上工业企业利润增长21.9%，比上年同期加快12.5个百分点。进出口继续保持了两位数的增长。主要经济指标的平稳运行有利于投资的转型升级。

　　3.企业发展信心逐步增强。2017年，制造业PMI总体走势稳中有升，年均值为51.6%，明显高于上年总体水平1.3个百分点，制造业稳中向好的发展态势更趋明显。非制造业商务活动指数年均值为54.6%，高于上年总体水平0.9个百分点，一直保持在较高景气区间，全年非制造业延续平稳较快的扩张态势。表明企业对经济和投资发展前景较为看好。

　　4.消费者信心不断增加。2017年前10个月，中国消费者信心指数维持较高水平，月均消费者信心指数超过114。美国市场调研公司尼尔森发布的第三季度中国消费者信心指数报告显示，中国消费者信心指数继续保持稳中有进的态势，比第二季度增长两个点，再创历史新高。新的消费结构正在形成，蕴藏了更多投资机遇。

　　5.创新动力正在加速显现。新产业、新技术、新业态和新模式不断涌现。大数据、云计算、机器人、移动支付等新兴产业迅速成长，电子商务、分享经济等新模式蓬勃发展，创意设计、远程诊断、设备生命周期管理等服务方式层出不穷，旅游、文化、养老、健康、体育等“幸福产业”快速发展，投资新动能正在逐步形成。

　　（二）不利因素

　　1.国际经济的不确定性较多。当前全球经济面临的深层次问题仍然没有解决，不稳定、不确定的因素依旧存在。货币宽松对全球经济复苏的边际刺激作用明显减弱，主要经济体逐步退出宽松货币政策触发全球资产重新配置和资本市场动荡。由于国际金融危机以来各国债务水平大幅度上升，财政扩张的空间并不宽裕。世界主要央行资产负债表“瘦身”也令全球资产价格面临冲击，而长期利率的上升将导致公共债务形势恶化。美国等国的逆全球化和贸易保护主义思潮抬头，成为世界经济不稳定的来源。

　　2.新旧动能转化仍需一定时间。当前，我国战略性新兴产业和高技术产业占全部工业的比重分别只有15%左右，产业新动能开始对经济增长动力形成一定支撑力，但是，又未起到主导性的支撑作用，实现产业新动能主导经济发展还需要较长时间。一些企业虽已走在转型的路上或开始涉足新业态，但是，在短时间内难以形成经济效益；各地争相发展机器人等新产业，缺少科技投入的价格竞争结果使其迅速变成了微利行业。另外，钢铁、煤炭等传统动能行业出现供应紧张情况，相关企业开始有利可图，失去转型动力。

　　3.防控金融风险力度加大。2017年，中国人民银行首次将宏观审慎评估的范围扩大到表外业务，把理财产品纳入其中。银监会公布的新文件，提出更严格地执行现有监管规定，减少金融产品之间的监管套利。7月底召开的中央金融工作会议要求各级地方党委和政府树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，“债务终身问责”首次出现在文件中，对地方政府震动较大。当前，财政部等部门密集出台文件，为现有财政监管体系“打补丁”，大量地方政府背景项目需要整改，对公共投资的不利影响显著。

　　4.环保风暴打压低端投资。中央环保督察已进行到第四轮，实现全国31个省区市全覆盖。环保部把从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点内容之一，对无法升级改造达标排放的企业，2017年9月底前一律关闭。从2016年下半年开始，京津冀及其周边的山西等地，陆续划定“禁煤区”。受此影响，与制造业息息相关的上游原材料厂家的产能被进一步压缩，由此涉及到钢铁、冶金、化工、纺织、造纸、包装等多个领域。环保的高压态势对中小企业、民营经济后续投资的杀伤力也比较大。中下游产业因原材料成本上升，利润空间缩窄，投资也将出现下滑。